하이록코리아 기업분석 보고서

•“워렌버핏의 실전주식투자”를 읽고 워렌버핏식 분석법을 적용한 분석임.

•보고자 : 옹이

2016.12.12

1. 일봉상주가가 악재로 인해 대폭 하락 했는가?

그렇다 악재로 인해 대폭 하락 했다.

2. ROE와 ROIC가 적절한가?

2012/12  2013/12  2014/12  2015/12  2016/9

ROE    16.9    16.4      16.5     16.3      8.6

ROIC   19.5    19.5      23.4      24      15.1

그렇다 5년이상 평균  15%이상을  유지한다

3. EPS가(최근5년간) 지속증가 하는가?

2012   2013  2014   2015  2016/09

EPS           2123    2401  2780   3152  1366

EPS가 지속적으로 증가함

4. 부채비율이 낮고 줄어드는 추세인가?

2012.12     2013.12   2014.12   2015.12   2016.9

부채비율     32.9       27.5       22.8      17.5      14.9

2012년이후 적절하게 낮은 수준 유지.

5. 영업이익이 많고늘어나는 추세인가?

2013.12     2014.12     2015.12    2016/9

영업이익    428        490        536        271

지난4년간 영업이익이 점점늘어나는 추세임

6. 국고3년 채권수익률대비 적정주가 보다 많이 낮은가격인가?

채권수익률은 금융투자협회채권정보센타 참조

국고3년 채권수익률대비 적정주가=EPS/국고3년채권수익률

2015년12월 EPS=3152

국고3년채권수익률 1.5%

국고3년채권수익율대비 적정주가=3152/0.015=210000원

현재가=21950원

국고3년채권수익율대비적정주가의 약1/10 가격으로 거래되고있음

이가격차가 1/2이상으로 올라가면 매도 이익실현.

7. PER가 적정 수준인가(시장평균치(15이하정도) 이면적절)?

PER=현재가/EPS

PER=21950/3152=7 로 시장평균PER보다 낮음.

8. PBR 수준은(4%대이하이면 양호)?

PBR=1.05로 양호한수준임.

9. 노조가 경영에 방해가되지않는가?

현재까지 입수한 정보로는 그러한일이 없다.

10. 기관과 외국인의 수급동향은?

보통임

11. 자신이 잘 이해하는 기업인가?

동사는 관이음쇠 및 밸브 제조와 판매를 목적으로 1977년 설립됨. 동사는 계측장비용 피팅 및 밸브 제조, 판매업이 주된 사업으로 종속회사인 하이록단조, 협동사는 동사 제조를 위한 핵심 기술인 원소재 생산과 열처리 기술 확보를 주력으로 하며, 중국과 미국, 유럽에도 판매를 목적의 법인을 보유. 주요 제품 중 Hy-Lok Valve가 36.8%의 비중을 차지, 그 외 Hy-Lok Fitting 21.7%, 모듈 및 기타부문 30%를 차지.

동사의 2016년 연결기준 3분기 누적 매출액은 1,303.6억원으로 전년 동기 대비 15.8% 감소. 영업이익은 271.1억원으로 전년 동기 대비 29.2% 감소했음. 당기순이익은 186.3억원으로 42.7% 감소함. 하이록코리아의 매출실적에서 정유플랜트 비중은 30%~40% 가량 차지하고 있기 때문에 저유가의 지속으로 정유플랜트 투자수요는 늘어났으나 전년동기 내수 매출액 감소율은 27.8%를 기록함.

12. KOSPI200또는 kosdaq150에 포함되는가?(KOSPI200 또는 kosdaq150에 포함안되면 고려대상에서제외)

kosdaq150에 포함.

13. 성장성지표분석

매출액 증가율 : 보통

총자산 증가율 : 양호

순이익 증가율 : 보통

14. 결론

이상과같은 13개항목에대하여 분석한 결과 지속적 경쟁우위가 있음이 밝혀 졌다. 그러면 이종목이 회복할 수 있는 일시적 악재에 의해 주가가 대폭 하락 했을 때 매수를 한다는 원전에서의 전략을 구사한다면 양호한 결과를 볼 수 있을 것이다.

“회복할 수 있는 일시적 악재인 일봉상 중기 하락 하므로 지금 이 시기에 매수적절 의견” 이라고 판단됨.